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摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，建設(shè)銀行（00939）管理層表示，消費(fèi)貸款、按揭及大型企業(yè)貸款的收益率正趨于穩(wěn)定，若2026年貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）沒有大幅下調(diào)，收益率可望維持穩(wěn)定。大摩維持建行“增持”評級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.5港元。

該行預(yù)期，建設(shè)銀行2026年凈息差收窄幅度將收窄，壓力主要集中在第一季度貸款重定價(jià)時(shí)期。約六成按揭貸款將于2026年1月1日重定價(jià)，管理層認(rèn)為2026年凈利息收入有望轉(zhuǎn)為正增長，這將支持收入增長。該行表示，經(jīng)定期重估物業(yè)價(jià)格后，按揭貸款的貸款價(jià)值比率超過40%，對目前按揭貸款的信貸質(zhì)素感到滿意。管理層表示，對目前的不良貸款覆蓋率感到滿意，并愿意在收入趨于穩(wěn)定的情況下，逐步釋放撥備以支持利潤。

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