新消息丨華泰證券：黃金中長期資產(chǎn)再配置邏輯仍穩(wěn)固關(guān)注近期金價下跌企穩(wěn)后的修復(fù)機會

2026-03-31 08:07:33 來源：第一財經(jīng)

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華泰證券研報表示，近期黃金價格下挫主要受流動性擠兌的影響；投資者在面對風(fēng)險時，傾向于手握現(xiàn)金，黃金等資產(chǎn)都會面臨拋售。一方面，中東地緣沖突加劇，海灣國家面臨現(xiàn)金流壓力，黃金在短期或面臨“脫虛向?qū)崱钡膲毫?；另一方面，市場?dān)憂滯脹疊加降息預(yù)期減弱，風(fēng)險類資產(chǎn)波動加劇，引發(fā)流動性擠兌。當(dāng)前類似宏觀情景或可參考1973-1975年石油危機事件，當(dāng)時黃金價格經(jīng)歷了兩跌兩漲過程，期間規(guī)避風(fēng)險和經(jīng)濟衰退形成的流動性擠兌是金價下跌的主因；滯脹和流動性寬松則催化了兩輪上漲行情。黃金中長期資產(chǎn)再配置邏輯仍然穩(wěn)固；風(fēng)險事件中把握投資節(jié)奏至關(guān)重要。