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智通財經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研報稱，預計華潤啤酒(00291)2025年第三季銷售額及經(jīng)調(diào)整EBITDA分別錄得低個位數(shù)及雙位數(shù)增長，表現(xiàn)優(yōu)于青島啤酒股份(00168)和百威亞太(01876) 。

報告表示，啤酒行業(yè)現(xiàn)呈現(xiàn)兩極化趨勢，即高端化與降級并存。 白酒業(yè)務雖仍面臨壓力，但相比夏季已有所改善，或?qū)⒂嬋肷套u減值，但不會影響股息。派息方面，華潤啤酒派息比率將由2024年的52%升至2025年的60%，并于2027-2028年再升至70-80%。集團管理層變更后業(yè)務保持韌性，發(fā)展步伐穩(wěn)健。報告引述華潤啤酒管理層會面對提及，維持2025年全年目標，經(jīng)調(diào)整盈利(剔除2025年上半年與合資企業(yè)搬遷協(xié)議相關(guān)的特殊收入)同比增長高個位數(shù)至雙位數(shù)，銷售額同比增長低個位數(shù)。

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