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新京報貝殼財經(jīng)訊（記者姜樊）5月24日，渣打發(fā)布最新一期人民幣環(huán)球指數(shù)（RGI）顯示，4月指數(shù)降至3320。但RGI指數(shù)升勢停頓背后有亮點。渣打認為，2023年前四月RGI指數(shù)趨緩只是多年上行趨勢的暫時停頓。

渣打數(shù)據(jù)顯示，RGI指數(shù)今年前4個月中有3個月出現(xiàn)下降。對于指數(shù)下降，渣打表示，2022年人民幣國際化進程大幅提速后，外部逆風或致今年開局勢頭有所放緩，尤其考慮到中美利差仍然較大，且全球投資意愿低迷，或使人民幣面臨不利外部環(huán)境，拖累離岸人民幣存款和離岸人民幣外匯交易活動。同時出口持續(xù)收縮和北向債券投資流減少，同樣也制約跨境人民幣支付進一步發(fā)展。

“盡管如此，渣打仍對人民幣國際化前景保持樂觀?！痹蛑赋?，人民幣國際化的結(jié)構(gòu)性因素仍取得顯著改善。

渣打表示，2023年一季度中國貨物貿(mào)易平均人民幣結(jié)算占比升至22.7%，為自2015年四季度以來最高水平。隨著外貿(mào)企業(yè)繼續(xù)謀求多幣種結(jié)算以分散風險，預計未來幾個季度人民幣結(jié)算占比還將持續(xù)上升，并有望再探2015年三季度接近30%的高位。

“2023年初以來，隨著政府支持性政策持續(xù)發(fā)力，中國經(jīng)濟復蘇勢頭進一步穩(wěn)固，流入股市的北向資金流保持強勁，抵消債市資金持續(xù)流出的影響。”渣打認為，隨著支持性政策延續(xù)，以及中國經(jīng)濟進一步復蘇，預計更多資金將流入內(nèi)地股市。

渣打還表示，近期內(nèi)地與香港利率掉期市場互聯(lián)互通合作（“北向互換通”）業(yè)務正式啟動，全球投資者首次獲準進入在岸衍生品市場對沖利率風險。從結(jié)構(gòu)性來看，近期“北向互換通”正式啟動將提高外資投資在岸債市的參與程度。

此外，渣打指出，點心債市場開局表現(xiàn)強勁，市場需求穩(wěn)固，供給持續(xù)上升。作為2022年中國受疫情影響最嚴重時期推動RGI增長的主要力量的點心債，已成功實現(xiàn)連續(xù)20個月保持發(fā)行額擴張趨勢。

渣打認為，2023年初以來，在離岸人民幣流動性平穩(wěn)，中國國債收益率低于G10經(jīng)濟體國債收益率，且內(nèi)地市場需求穩(wěn)固等多項因素支持下，離岸人民幣債券發(fā)行加速。考慮到中美經(jīng)濟增長前景的差異，以及中國銀行系統(tǒng)整體財務狀況較為穩(wěn)健，渣打預計，外資對離岸人民幣債券的興趣亦有所增強。

編輯 王進雨

校對 陳荻雁

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