10月30日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)，滬指失守4000點(diǎn)關(guān)口，“旗手”隨市回調(diào)，頂流券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1.78%，失守5日線，全天成交額19.08億元。

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板塊個(gè)股幾乎全線收綠，華西證券績(jī)后頑強(qiáng)收平，最新披露的三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.93億元，同比增長(zhǎng)56.52%；歸母凈利潤(rùn)10.59億元，同比大增316.89%。

上市券商三季報(bào)密集披露，超預(yù)期增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)刺激板塊情緒。截至目前，中證全指證券公司指數(shù)樣本中已有18家券商披露了三季報(bào)（業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)），歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)正增長(zhǎng)，其中華西證券、中金公司、東北證券、湘財(cái)股份、國(guó)盛證券5家喜提三位數(shù)漲幅。券業(yè)龍頭亦有不俗表現(xiàn)，中信證券三季度單季盈利94.40億元，創(chuàng)歷史新高；東方財(cái)富前三季度營(yíng)收、凈利增幅均超50%。

與此同時(shí)，券商板塊年內(nèi)表現(xiàn)明顯落后。截至今日，證券公司指數(shù)年內(nèi)漲幅僅7.21%，跑輸上證指數(shù)、滬深300逾10個(gè)百分點(diǎn)，在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)合并比較中僅排名23/32位，同期指數(shù)市凈率僅1.62倍，位于近10年50.31%分位點(diǎn)。板塊形成“高增長(zhǎng)、低估值”的錯(cuò)配格局，補(bǔ)漲邏輯凸顯。

國(guó)金證券復(fù)盤歷史走勢(shì)指出，券商板塊并非首次出現(xiàn)滯漲，歷史上存在明確的“滯漲后補(bǔ)漲”規(guī)律：如2019.5.31-2020.6.12：券商期間僅上漲2%，同期科技股大漲65%，但2020年6月起，受“頭部券商合并傳聞”等催化，券商走出獨(dú)立行情。

站在當(dāng)下，華泰證券表示，伴隨滬指突破十年新高，交投、兩融高位活躍，融資余額連創(chuàng)新高，但券商相對(duì)滯漲，估值具備較大修復(fù)空間，看好板塊業(yè)績(jī)持續(xù)性和高性價(jià)比機(jī)會(huì)。

銀河證券也表示，流動(dòng)性適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、投資者信心重塑等多重利好因素共同構(gòu)筑券商板塊的業(yè)績(jī)與估值修復(fù)基礎(chǔ)。板塊估值仍然具備較高安全邊際，配置或正當(dāng)時(shí)。

有行情，買券商！券商ETF（512000）及其聯(lián)接基金（A類 006098；C類007531）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

券商ETF（512000）最新規(guī)模超397億元，年內(nèi)日均成交額超10億元，為A股規(guī)模、流動(dòng)性居前的頂流券業(yè)ETF。

提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。中證全指證券公司指數(shù)2020~2024年年度漲跌幅分別為16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。

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