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10月29日，國家能源局官網(wǎng)消息，1—9月，全國累計(jì)完成電力市場交易電量49239億千瓦時(shí)，同比增長7.2%，占全社會(huì)用電量比重63.4%，同比提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。

信達(dá)證券認(rèn)為，國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價(jià)值重估。在當(dāng)前新能源裝機(jī)持續(xù)快速增長，相關(guān)能源政策依然重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)安全保供的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值有望持續(xù)凸顯。展望未來，雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)，或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入；容量電價(jià)機(jī)制正式出臺(tái)明確煤電基石地位，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機(jī)制有望持續(xù)推廣，因而在電力市場化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中上漲。此外，伴隨著國家發(fā)展改革委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控；同時(shí)煤電一體化企業(yè)依靠自有煤炭或高比例煤炭長協(xié)兌現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，有望在穩(wěn)利潤同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L。展望未來，電力運(yùn)營商的業(yè)績有望大幅改善。

國盛證券認(rèn)為，1）2025年各地年度長協(xié)電價(jià)不同程度調(diào)降，火電明年容量電價(jià)將全面提升，綠電經(jīng)歷全面市場化后電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)逐步釋出，“反內(nèi)卷”明確“穩(wěn)電價(jià)”，電價(jià)下行最大壓力時(shí)期即將過去。2）火電三季度業(yè)績持續(xù)向上，煤價(jià)反彈“穩(wěn)電價(jià)”預(yù)期提升。3）水電秋汛來水改善，疊加風(fēng)格切換，重視配置。4）儲(chǔ)能政策頻出，容量補(bǔ)償機(jī)制尚有完善空間，重視調(diào)節(jié)性電源價(jià)值，疊加三季度業(yè)績催化預(yù)期。

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